恒大地产这次是遇到了前所未有的危机。可以说是到了生死存亡的时刻了。
我觉得恒大现在失去了比钱更重要的东西，那就是信任。刚开始网终爆出恒大资金链问题的时候。非但不承认问题还说帐上有千亿现金。这次出在商票逾期，理财产品无法按时兑付的时候。才承认是遇到了困难。
现在出现的信任危机，新楼盘销量肯定降至冰点。现在已经进入了死循环。就算是那些持有商票，理财产品的人愿意以房抵债。可以缓解一部分债务。但也无法获得现金流。现在有些地方已经出现买恒大房子贷不了款，也不能申抵押的政策。除非国家兜底，银行才敢放贷了。
如果没有大资本注入。肯定凶多吉少。这也许就是房地产市场转折点到了吧。任何东西都有生命周期，倒了也不足为奇。花无百红嘛。
倒闭不至于，因为恒大是数一数二的房地产公司，业务覆盖全国，牵一发而动全身，这1.9万亿还牵涉太广，银行，建筑公司，原材料供应方，购房者，投资基金，保险公司等等，恒大倒闭会形成连锁反应，许多房地产公司都会面临银行逼债不放款破产的窘境，凡事一条红线的都会麻烦，处理不好恒大问题就如同08年雷曼兄弟倒闭一样，引发整个房地产市场大动荡，房地产公司为了收回款还债，被迫低价销售，房地产价格也会崩盘，这也是政府部门不希望看到的。房地产市场需要软着陆不能硬着陆。所以，恒大是必须救的，救恒大就是救房地产市场，救各大大小小的房地产公司，保房价树信心。当然怎么救是一个问题，最好的办法是债转股，大投资商，大债主转成股东，许家印稀释股权。
恒大未来将无经营性现金流入。恒大8月销售金额381亿元，同比下滑26%。目前恒大财富发生挤兑事件，民众对恒大期房竣工信心丧失，预计恒大未来销售将进一步下滑，甚至归零。叠加融资通道不再顺利，除了变卖资产，恒大没有任何现金流入。
一年内的大额刚性支出犹存。截至1H21，恒大的短期借款2,400亿元，一年内应付供应商贸易款高达5,824亿元，仅这两项支出合计就超过8,000亿元。目前供应商对恒大的信任已消失殆尽，不给现金不发货。
微观调研来看，恒大内部对地方公司的糟糕情况可能也不甚了解。恒大目前800多个项目中有500多个项目处于停工状态。其中安庆，泰兴，等地方的土地款都尚未支付；宿迁，漳州等地的项目被多次抵押，一房多卖；甚至一些地方的受银行监管的资金已经被挪用。
前期营救机会错失。根据我们的信息渠道，恒大自春节前至今，向中央上交过多次破产方案，均被上面否决。我们认为恒大或瞒报了部分情况，或中央低估了恒大的困难程度。
综上，我们预计恒大未来实质性破产概率较大，但在对外公布时，考虑到系统性风险较大，或称软着陆。在清偿顺序上，我们认为将是保已售项目竣工优先，供应商欠款优先，金融机构的借款殿后。
恒大负债近两万亿，这个是什么概念，就是比一个落后的省份的年GDP还多，虽然处于世界500强的恒大，现在的这个盘子太大了，已经超过了恒大自身体谅的能力范围，每一年六千亿左右的销售额，六年时间大赚1700多亿的恒大，为什么会走到现在这一步呢。
主要是胃口太大了，正常来说恒大根本没有那么多钱，这些都是贷款跟融资得来的，通过这些钱去做其他投资但是由于各种原因，一块钱撬十几二十块钱的想法并没有成功，最终导致了收不抵债，而这些债务涉及到的范围太广，已经没有谁愿意接盘，也没有谁有这个能力接盘，资金链断裂导致恒大陷入危机。
毕竟国家对于融资这一块已经画出红线，只要超过红线的就不能再从银行贷款，贷不到钱就没办法形成流动资金，没办法给供应商付款，工程没办法进行下去，甚至一些要到期的债务也没有办法去偿还，一切都陷入了一种死循环当中，本来可以拿资产去抵债，但是缺少接盘的对象，这些资产价值不高没有人愿意接手，最终造成了连环危机。
缺钱了怎么办，那就通过让自己的员工购买自己公司的债券，但是这种方法只是坑了员工，现在造成了没办法兑现的尴尬局面，而为什么不用房子去抵债呢，因为房子由于资金链断裂，房子很多都已经停工，现在的恒大危机让很多人对于恒大的各地地产失去信心，最终造成了恒大的房子在自己员工眼中不值钱。
恒大真的缺钱嘛，这个不好说啊，毕竟现在在刚刚前不久就有高管跟股东分红，这些迹象表明公司还有钱分红还能有其他方法拿钱走，这些都是恰巧的是在危机爆发前不久的事情，现在这个摊子留给谁呢，而恒大手中的地很多，总价值超过5000亿左右，这些土地如果转手出去会怎么样，还是说会用这些来抵债，或者说房地产的好日子已经不可能再辉煌了，所以没有人愿意去接手这些。
说白了就是胃口太大了，到处借钱搞业务扩大，就是想通过这样来撬动杠杆，谁知道环境不景气，导致自己的如意算盘被打破，没办法借钱要还的，但是自己投资的那些因为一些原因还没有回报，但是还钱的日期到了，自己手中没有钱还，那么就陷入债务危机当中，这些钱钱去哪里了，比如说房地产项目投资，比如说购地开销，还有进行其他业务投资，总之五花八门，只是基本上都是借钱的，最后还不上这个盘子太大就越来重。
