信用风险转移对金融稳定性的影响机理

信用风险转移对金融稳定性的影响机理

一、信用风险转移的主要模式

信用风险转移是指金融机构通过各种金融工具，将自身的信用风险转移给其他金融机构或者市场参与者的过程。这种转移可以是部分的，也可以是全部的，主要的信用风险转移(CRT)工具包括贷款销售、资产证券化以及近年来发展迅速的信用衍生产品，如信贷违约互换（CDO）、担保债务凭证（CDO）等。在这些工具中，银行作为买方，向卖方如保险公司进行定期付款，从而换取保险公司在特定信贷风险事件发生时向商业银行的支付。

二、信用风险转移对金融系统稳定性的影响

1.有利影响

信用风险转移市场的发展满足了投资者和银行的需要，为市场参与者带来了很多好处。对于银行来说，信用风险转移市场中的信用衍生产品是一种新型的更加灵活的投资工具，可以用来管理自身和第三方的信用风险，绝对或相对地降低风险资产数量，提高资金周转速度从而提高净资产收益率。对于投资者来说，信用风险转移市场中种类繁多的投资工具，为投资者提供了投资信贷市场的机会，在风险转移市场出现之前，信贷资产仅仅存在于商业银行的资产负债表中，投资者没有机会通过承担信用风险来获利。

2.不利影响

然而，信用风险转移市场在给银行和投资者带来好处的同时，也给金融系统带来了一些问题。首先，信息不对称产生的道德风险和逆向选择问题。信用风险转移市场的出现使得商业银行可以更主动地进行信用风险组合管理以及更灵活地整合信用风险暴露情况，但也会带来相应的道德风险，银行会因为可以通过信用风险转移市场转移信用风险而减小对贷款质量的审查和监督力度，从而提高了贷款违约的可能性，损害信用保护提供者的利益。其次，风险分散、确认比较困难。在信用风险转移市场中，商业银行通过信用风险的出售与购买达到风险管理或提高收益的目的；保险公司等非银行金融机构因其主营业务风险与信用风险的关联度低，主要通过出售信用保护以削弱风险集中程度并获取收益。

三、结论

总的来说，信用风险转移对金融稳定性的影响是复杂的，既有积极的一面，也有消极的一面。在实践中，监管当局应该通过鼓励金融机构之间的总信用风险转移，使得信用风险转移的收益最大化，并且要加强对市场的监管，防止由于信息不对称和监管缺失导致的风险增加。此外，还需要对信用风险转移工具进行深入的研究和评估，以便更好地理解和应对其中的风险。