如何通过市盈率判断股票投资价值

如何通过市盈率判断股票投资价值

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1.理解市盈率

市盈率，简称

PE

或

P/E

Ratio)，指在一个考察期（通常为

12

个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。其计算方法是：市盈率

=

普通股每股市场价格

÷

普通股每年每股盈利。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。一般来说，股票的市盈率愈低，愈值得投资。

2.市盈率的应用

市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。

市盈率还可以用于分析公司的历史市盈率，以及该公司和同业公司市盈率、行业平均市盈率之间进行一个明确的对比。此外，市盈率还可以用于深入研究这家公司的净利润构成。

3.市盈率的局限性

虽然市盈率是一个重要的投资指标，但它也有其局限性。市盈率是一个静态指标，它只能说明单个时期的投资收益情况。而股票投资作为一种权益性投资，具有长期性的特征，对其投资价值的评价，不仅要考虑到当期的投资收益情况，还要考虑到以后时期的投资收益情况，而市盈率指标在这方面却存在着严重的缺陷。

因此，不能简单地框定我国股市理性的市盈率区域，投资项目的优劣，只有在相互对比中才能确定，不存在一个绝对的指标，即超过这个指标是优的，而达不到该指标就是劣的。在不同风险的股票之间做出投资选择时，也不能单凭市盈率指标。

4.市盈率的计算方法

普通股每股市场价格的计算方法是：将公司的总市值除以总发行已售出股数。而每年每股盈利则是该企业在过去

12

个月的净收入除以总发行已售出股数。

5.市盈率的判断标准

市盈率水平的一般标准是：013:即价值被低估；1420:即正常水平；2128:即价值被高估；28+:反映股市出现投机性泡沫。

理论上讲在同行业中市盈率越低其投资价值越高。然而考虑到中国的特殊情况，实际存款利率是远远低于

0.04

的。因为经济在可预见的未来会持续增长，而经济的增长必然带来适度的通货膨胀。按照

2007

年的情况来说，通货膨胀率大约在

0.06

左右，未来

2～3

年间通胀率会有所降低，但应介于

0.03～0.05

之间。再考虑到股票市场的风险折价和银行存款的年累加性，股价最终可大约修正为

50

元，即

50

倍市盈率相对合理。

综上所述，通过市盈率判断股票投资价值需要综合考虑多个因素，包括公司的财务状况、市场环境、行业发展趋势等。同时，也需要理解市盈率的局限性，并结合其他投资指标进行分析。